付费玩家骤降 棋牌游戏开发商中至科技IPO犹如赌

  与众多内地民办教育企业浩浩荡荡开展赴香港资本上市的潮流一样,近年来内地不少游戏开发商亦对香港资本市场充满了浓厚的兴趣。

  2013年,手持知名牌类游戏——德州扑克的博雅互动(00434-HK)成功在港交所敲钟上市,并获得超过800倍超额认购。

  2014年,经历过一路风雨,棋牌游戏业务涉足海内外的联众(06899-HK)实现了在港交所挂牌上市的梦想。

  今年4月中旬和今日(7月4日),禅游科技(02660-HK)和家乡互动(03798-HK)也成功挂牌上市。

  这些公司在过去两年内,均以惊人的传播速度和吸金能力引来无数关注。但反观它们的股价却不忍直视:这类股价上市没多久就惨遭破发,至今仍处于跌跌不休的下坡路上。

  游戏类监管趋严,以及游戏类公司在资本市场上的回报率不高,已成为这些公司股价遭遇寒冬的因素。那么,刚递表的中至科技不担心走前辈老路?

  我们先了解一下中至科技这个区域性的棋牌游戏开发商。

  江西排名第一的本土化棋牌游戏开发商

  中至科技是一家本土化棋牌游戏开发商及运营商,专注于江西本土化麻将及扑克游戏。公司亦为江西市场的网络广告代理商。根据弗若斯特沙利文报告,按2018年的收益计,公司是江西排行第一的本土化棋牌游戏开发商及运营商,以及省内排行第三的网络广告代理商。

  中至科技的一大优势是,旗下所有的手机游戏均为自主开发游戏。目前,中至科技已开发并提供的手机游戏应用程式有29款,其中包含131个本土化麻将及扑克手机游戏玩法。此外,拥有自己的网页游戏平台,中至科技自然会涉足数字营销业务,该公司的数字营销板块连接第三方广告平台及江西不同行业的广告主。

  中至科技的变现模式是:玩家可免费下载中至科技所有的手机游戏免费应用程式。首次安装游戏后,中至科技为玩家提供少量免费私人游戏房卡,并为玩家每日最多提供四次免费虚拟代币,可用于新玩家体验该公司的游戏。一旦玩家对中至科技的游戏产生兴趣,则可选择购买私人游戏房卡及虚拟代币,以享受额外游戏局数。

  财务方面,2016财年-2018财年,中至科技实现收益分别为3363.4万元(人民币,下同)、9429.3万元及1.24亿元;净利润由2016年的121.1万元猛增至2018年的5431.1万元,复合年增长率高达550.92%。

  

付费玩家骤降,棋牌游戏开发商中至科技IPO犹如赌注

  今年新推出的游戏组合较少,导致付费玩家骤降

  中至科技2016年才真正展开本土化手机麻将及扑克游戏的运营,截至最后实际可行日期,中至科技于网页游戏平台拥有的第三方网页游戏为33款,手机游戏的应用程式总数则为29款。

  

付费玩家骤降,棋牌游戏开发商中至科技IPO犹如赌注

  上图可看到,2017年,中至科技新推出的手机游戏应用程式和网页游戏增长喜人,分别达到了36和35款,而当年手机游戏应用程式没有一款是被终止的,网页游戏终止了22款。但到了2018年,中至科技新推出的手机游戏应用程式仅为2款(处于生命周期阶段后期),网页游戏减缓至31款,2018年底至最后实际可行日期,更是仅推出2款网页游戏。

  因此结合业绩表现不难看出,新推出的游戏越多,中至科技的业绩也往往越亮眼。2017年业绩大爆发,而2018年业绩大幅放缓就是受新推出的手机游戏和网络游戏减少以及终止的游戏增加而拖累。那么,在今年以来,中至科技手机游戏应用程式和网页游戏继续放缓,新增游戏更是不忍直视,在终止的手机和网络游戏仍达20款的情况下,中至科技今年上半年的收入必定会大幅放缓。

  从现时至2019年末,中至科技并没有披露将会推出多少款游戏,只是计划开发4个玩法的本土化麻将及扑克游戏以覆盖江西地区,另外计划开发3个玩法的本土化麻将及扑克游戏至其他省份,但这些麻将和扑克游戏至于能不能在年内获得审批并面市还是个未知数。

  新推出的游戏不能保持一定数目的更新,将会导致在用户留存率方面出现下降的可能,每月付费玩家数目也会减少。

  

付费玩家骤降,棋牌游戏开发商中至科技IPO犹如赌注

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